La producción industrial y las ventas minoristas de China crecieron en octubre a su ritmo más débil en más de un año, lo que aumenta la presión sobre las autoridades para reactivar una economía de 19 billones de dólares afectada por la guerra comercial con Estados Unidos y la baja demanda interna. Este escenario expone las limitaciones de los mecanismos tradicionales de estímulo que durante décadas permitieron sostener el crecimiento: impulsar la manufactura para exportar más o financiar grandes obras de infraestructura para elevar el PIB.
Sin embargo, las tensiones arancelarias impulsadas por el presidente estadounidense, Donald Trump, han evidenciado la fuerte dependencia del gigante asiático del mercado estadounidense, mientras que la inversión en nuevos proyectos de infraestructura muestra rendimientos decrecientes. Los datos recientes no dan señales de una recuperación cercana, y conforme los indicadores se deterioran mes a mes, se intensifica el llamado a reformas profundas que atiendan problemas estructurales de la economía.
En octubre, la producción industrial avanzó apenas 4.9 por ciento anual, su peor desempeño desde agosto de 2024 y muy por debajo del 6.5 por ciento registrado en septiembre. Las ventas minoristas, que reflejan el comportamiento del consumo interno, crecieron solo 2.9 por ciento, su lectura más baja también desde agosto del año pasado, lo que confirma el debilitamiento tanto de la inversión como del gasto de los hogares. Expertos señalan que, sin nuevos estímulos, será difícil revertir esta tendencia.
Las autoridades chinas reconocen la urgencia de corregir desequilibrios entre oferta y demanda, fortalecer el consumo y enfrentar la abultada deuda de los gobiernos locales, que limita la autosuficiencia económica de las provincias. No obstante, también admiten que las reformas estructurales necesarias pueden ser dolorosas y conllevan riesgos, especialmente en un contexto de creciente presión externa derivada de la política comercial estadounidense.
Además, las exportaciones se desplomaron sorpresivamente en octubre, reflejando las dificultades de los fabricantes chinos para obtener ganancias en nuevos mercados tras meses de preparativos ante posibles aumentos arancelarios. En este escenario, las cifras de octubre confirman el peor desempeño industrial y comercial de China en más de un año, evidenciando una economía golpeada desde todos los frentes.
